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华宝基金胡洁:网红科技基是如何炼成的?

文章作者:佚名 上传时间:2019-12-14

科技龙头ETF(515000)的大红大紫,让低调的金牛基金经理胡洁和华宝基金量化投资部走到聚光灯下。坐拥天时地利人和,热度持续飙升,成为今年A股现象级的主题ETF,诸多光环笼罩下的爆款科技龙头ETF,到底是如何炼成的?

本期老娘舅邀请到了科技龙头ETF基金经理胡洁女士,和大家分享这一网红爆款背后的故事,以及华宝基金作为国内最大ETP(交易所交易型产品)管理机构在指数、量化产品方面的布局和思路。

眼下,华宝基金又一龙头力作——华宝消费龙头LOF(501090)正在火热发行中,背靠中国消费升级的万亿商机,头顶科技龙头成功的光环,胡洁担纲的华宝消费龙头基金,同样令人充满期待。

★科技龙头ETF、红利基金(501029)、医疗ETF(512170)、中证医疗指数基金(162412)、银行ETF(512800)等基金的基金经理。

★她管理的红利基金2018年曾荣膺“基金界奥斯卡”金牛奖。凭借在行业/主题ETP、Smart Beta、宽基等领域的前瞻布局和特色业务,华宝基金获济安金信、东方财富网等评选的2018“最佳指数投资团队”殊荣。

个人认为管理指数基金最重要的是专业与细心。指数基金要求基金净值紧密跟踪标的指数,所以一方面要求基金经理运用科学的方法构建股票组合,这要求投资的专业性;另一方面,由于指数基金通常面临申购与赎回,这要求基金经理紧密跟踪组合仓位,并及时动态调整,这需要工作上的细心品质。

您目前管理着华宝基金旗下多只指数基金,涵盖了宽基指数、行业指数和主题指数等各种类型,请问这些不同分类的指数产品各有哪些特点?投资者在配置时应做怎样的搭配?

首先,宽基指数基金和行业指数基金的作用是为投资者提供所对应板块的标准化的Beta收益,比如中证100、沪深300、中证1000指数基金分别跟踪中证100指数、沪深300指数、中证1000指数,投资者可以通过投资单只基金获得这些主流板块的基准表现,解除了投资者需要投资于数十甚至数百只股票才能获取相应板块收益的困扰;银行ETF、军工行业ETF、医疗ETF、科技ETF分别跟踪中证银行指数、中证军工指数、中证医疗指数、中证科技龙头指数,能够提供A股银行、军工、医疗、科技行业的整体收益,便于投资者捕捉相应行业的阶段性行情或进行行业间资产配置。

由于ETF基金仓位接近满仓,因此基金净值对标的指数的跟踪偏离度很小,能够很好的反映主流宽基或行业的投资收益。另一类是Smart Beta策略基金,例如红利基金LOF(501029)、质量基金LOF(501069)等,这些基金标的指数本身蕴含了策略因子选股逻辑,可以在基准指数的基础上,抽取和剥离特定的因子特征,方便投资者直接选择高红利股票组合、高质量低估值股票组合等。

投资者在配置时可结合自己对市场、行业、风格的判断,选择相关指数基金,而且ETF或LOF基金除了可以在场外申购和赎回外,还可以在二级市场直接买卖,很方便。

投资者在挑选指数基金时,首先要清楚了解指数基金跟踪标的是什么,因为跟踪标的直接决定了指数基金的收益表现和产品特征;其次,要考虑指数基金的跟踪误差和它的市场流动性等因素,跟踪误差会影响基金净值与标的指数间的表现差异,而ETF或LOF市场流动性会影响投资者买卖相关基金的交易成本与交易效率。

长期来看,个人认为A股市场有很多投资机会,包括一些结构性行情。一方面,北上资金净流入的态势预计有望进一步延续,A股进入主要全球市场指数的节奏提速,国内社保、保险等长线资金加快入市,都为A股带来了国际化和机构化的增量资金,符合该类投资者偏好的低估值、高股息、质地优良的核心资产具备中长期配置价值,在全球货币宽松的环境下,这类资产相对十年期国债的相对配置价值也在进一步凸显,可以重点关注银行ETF、红利基金。另一方面,随着我国经济进入新的发展阶段,符合中国经济转型和产业结构升级的科技、医疗、高端制造等板块未来成长性突出,也具备显著的配置价值,可以关注科技ETF、医疗ETF、消费龙头LOF等产品。

在您管理的多只产品中,包括当前市场上关注度极高的华宝中证科技龙头ETF,您如何看待科技股的投资机会?中证科技龙头指数又有哪些特点或优势?

科技成为大国博弈焦点,我国科技领域仍处于高速发展阶段,长期看,科技龙头公司未来表现还是值得期待的。华宝中证科技龙头ETF跟踪中证科技龙头指数,该指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市科技行业内龙头公司股票的整体表现。

与传统的行业龙头指数不同,中证科技龙头指数对科技行业内“龙头”股票的界定并不局限于市值和营收体量这类规模因子,同时兼顾了公司的成长能力和研发水平,通过对规模和成长的双重筛选,反映所选股票的成长能力和龙头属性,使得所选成份股具备对细分行业的领先代表能力。

我们关注到贵司目前正在发行一只消费龙头指数基金(501090),碰巧这只基金也是您管理的,能简单介绍下这只产品吗?

华宝消费龙头的标的指数——中证消费龙头指数通过策略因子,在各消费细分行业领域内优选规模大、经营质量好的50只龙头公司股票,以反映沪深两市消费行业内龙头公司股票的整体表现。

从定义消费行业龙头股票的角度,与传统的行业龙头指数不同,中证消费龙头指数对消费行业内“龙头”股票的界定并不局限于市值和营收体量这类规模因子,同时兼顾了公司的经营质量和利润水平,对于消费类的公司而言,ROE和毛利率反应了其自身的管控经营水平、对上下游的议价能力和品牌价值,是其是否为细分行业龙头公司的重要体现。通过对规模和质量的双重筛选,反映所选股票的营收能力和品牌价值,使得消费龙头指数具备对A股消费行业的领先代表能力。

科技龙头首发一战成名,消费龙头也在火热发行中,贵司以后会布局更多的龙头系列产品吗?

会的。华宝基金一直在努力研发具有良好市场表现和长期配置价值的指数产品,为投资者不断提供高效投资工具,我们的龙头矩阵也会不断扩充新成员。

ETF和LOF基金是很好的投资理财和资产配置工具,相对主动基金具有分散化投资、费用相对低廉、投资策略透明等优势。华宝基金在被动指数投资领域有着广泛、丰富且全面的布局,建议投资者可以多关注华宝基金相关指数产品,选择适合自己的投资工具。

个人觉得这三项都重要。首先,没有好的心态就没办法有效处理基金管理中面对的各种问题,包括常规的或突发的状况;其次,纪律性是指数基金投资的核心要素,我们的投资组合必须要求紧密跟踪标的指数,投资过程中必须遵守一定的投资纪律与投资规则,避免出现较大跟踪误差所带来的额外风险暴露;最后,经验在指数基金管理中也很重要,实际管理中有时候会出现非常规问题或突发问题,这时候经验会帮助你及时发现问题,及时纠正问题。

保持良好的运动习惯,管理好自己的体能,有足够精力去好好工作并陪伴家人。合理规划时间,提升做事效率,平衡工作与家庭,重“质”胜于量。

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